オプション取引の「買い」について

オプションの買いを考える

オプション取引における買い取引は、リスクを限定し、利益が理論上無限大になる、ということが基本で、このリスクは支払ったプレミアムのみになります。

オプションの買いでは、必要以上の時間価値を払わない、不利にならない権利行使価格を選ぶ、ということが大切になります。

オプションは、満期が同じであれば、コールもプットも権利行使価格がアウト・オブ・ザ・マネーの方向に行くとプレミアムが安くなります。

しかしこの場合、原市場が自分にとって有利方向に向かったとしても、利益になる確率は低くなります。アウト・オブ・ザ・マネーの価格に近付く程、プレミアムが安くなり、コストもかからなくなりますが、確率が低くなってしまうというデメリットがあるため、アット・ザ・マネーから1つか2つくらい離れた、少しアウト・オブ・ザ・マネーよりの権利行使価格を選ぶことで、オプション取引で成功する確率が上がります。

また、オプションの買いの場合、満期を待たず、コールの場合はプレミアムが上昇したところで売却し、プットの場合はプレミアムが下落したところで売却する、というのも利益を出すための実践的な戦略になります。

オプションは、オプションの売り手の受け取るプレミアムがリスクに見合わず、オプションの買いの方がオプションの売りよりも有利なことがあります。

それはどのような時かというと、ボラティリティが相対的に低い時です。ボラティリティが低い方が買い手にとって有利になることがあるのですが、もちろん、必ずそうであるとは言えません。

そもそもオプション取引で利益を出すには、原市場が自分の予想した通りの方向に変動する、あるいはボラティリティが上昇する必要があります。

そして、オプションに限らずどの投資商品でも言えることですが、リスク管理を徹底るすることは、非常に重要です。

オプションでも、損切りが非常に重要になります。オプションの買い取引きを行っていて利益が出ない時、どこで損切りをするのかをあらかじめ決め、反対に、利益が出た時にはどこで利益を確定するのかをあらかじめ決めておくことが大切になります。

オプションの買いのポイント

オプションの買い戦略には色々なものがありますが、基本は順張りと逆張りの2つになります。順張りは、株やFXと同様に、これは直近の高値または安値を上抜けた時、または安値更新することを予想し、原市場のトレンドに追随してオプションを買う方法です。

直近の高値を上抜けるときはコールを買い、また、直近の安値を下抜けるときはプットを買います。

反対に逆張りの時は、原市場が直近の高値または安値に近づいてきた時に、高値あるいは安値を更新できず、相場が反転することを予想し、プットやコールの買いを行います。

そのため、原市場がが直近の高値に近づいた時、上抜けずに下落するだろうと予想してプットを買うのです。また、原市場が直近の安値に近づいた時、下抜くことができず、相場が反騰するであろうことを想定してコールを買います。

また、オプションの場合、最大損失は買ったプレミアム分ということで、原市場が予想と反対方向に動いたために、オプションを放棄した場合に最大損失が発生します。

つまり、オプションの価値が無価値のままになる、ということです。実は、オプションの買いに関しては、オプションの価値が無価値のままで終わる、といいうことは非常に多いのです。

そのため、オプションの買いを行う時には資金管理をしっかり行う必要があります。オプションの買いで利益を出せる確率が非常に低いため、それを肝に銘じ、自分の資金と照らし合わせた上で行う必要があります。

例えば毎回同じ金額をオプションの買いに使うなど、リスクコントロールをし、0になってもよいくらいの金額で行いましょう。

なお、オプション買いは圧倒的に勝率が低い戦略だということも肝に銘じて取引しましょう。いくら損失が限定されているとはいえ、プレミアムはかかります。

そのため、あまりに頻繁に取引してしまうと、資金がなくなってしまいかねません。このような状態にならないよう、オプションの回数については、回数を決めて行いましょう。